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出版发行在体制改革驱动下的行业整合

发布时间:2019-12-01 16:43:16 编辑:笔名

出版发行:在体制改革驱动下的行业整合

打造世界一流传媒集团

进行6年多的文化体制改革,目的在于提升中国文化软实力,扩大中国文化和舆论的世界影响力,发展文化产业推动经济增长方式转型。为此,必须形成强有竞争力的文化企业,创造具有世界影响力的文化产品,打造世界一流的传媒集团是必经之路。

体制改革下的行业整合机会

图书出版企业前6年分别经历了集团化、企业化、公众化的过程,目前正在推进跨媒体、跨行业、跨地区和跨所有制的进程。集团化的经验表明出版和发行集团的融合是大势所趋;已上市的公司面临高校出版社转企改制的整合机会;跨媒体包括并购新媒体公司,也包括图书和报业的融合;跨行业的发展将从非相关多元化转向相关多元化;跨地区包括并购区域外的出版资源,也包括跨区域出版集团的交叉持股;跨所有制意味着国有出版社对民营出版策划机构的整合。

体制改革将提升行业长期增速

年,国内图书出版行业仅实现了年均5.6%的增长,尽管我们预测年,一般图书的年均复合增长率仅有8.1%,行业总体仅为4.3%,但民营策划机构与国有出版社大量合作,激励机制的逐步建立,行业未来将走上由畅销书驱动的增长之路,我们预计年,一般图书销售的复合增长率将达到%,从而提升行业的估值水平。

“推荐”时代出版,“谨慎推荐”出版传媒

就A股现有的投资标的,我们的推荐顺序是时代出版、出版传媒。对于时代出版,目前的估值水平具有很高的安全边际,而公司同时可能整合安徽发行资源、与民营书业合作、进军新媒体,整合高校出版社、收购集团资产、参股区域间的出版集团等。对于出版传媒,对应现有业务,估值并不便宜,但是公司具有继续整合集团资产、继续整合民营出版资源、整合北方出版资源的可能。

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